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第924章 這就是市場接近乃至觸及底部的一種表現（第1頁）

這就是市場接近乃至觸及底部的一種表現

近段時間，a股市場振幅出現明顯收窄的态勢，以上證指數為例，自o月末重返ooo點以來，每天的高點與低點之差基本都在o點左右，換算為振幅不到o。無論是與曆史表現相比，還是參照海外大型市場的狀況，振幅都是比較小的。

股市交易之所以能夠進行，是因為買賣雙方對個股的未來走勢存在預期差，而這種預期差越大，股價振幅就會越大。在市場的實際運行中，會有多種因素對行情産生影響，它們是導緻市場振幅變化的重要因素。

如果市場環境風平浪靜，外部因素已被充分消化，而且廣大市場參與者也形成了較高的共識，同時也沒有出現具有很大沖擊力的新增外部因素，大盤就容易出現既難漲又難跌的狀況。此時，大盤股往往表現相當平靜，而題材股也不活躍，這就使得股指在運行中出現振幅收窄的态勢。

近期a股市場集中出台穩定及活躍股市的政策，改變了人們原先的悲觀預期，對行情走勢有着重大影響的實體經濟也溫和複蘇，市場似乎在構成“政策底”。

上證指數目前在ooo點一線拉鋸，市場因為無法展開趨勢性行情而振幅持續收窄。這種格局提高了投資者在操作上的難度，使之隻好選擇等待觀望。

有分析認為，a股市場今年運行的大環境不是特别有利，這是導緻大盤走勢疲弱的重要原因。由于大多數投資者都出現虧損，對市場信心不足，這也加劇了弱市格局的持續。盡管現在局面有所改善，但投資者情緒并沒有出現根本性的好轉，上市公司的業績也沒能達到很令人滿意的程度。導緻市場持續窄幅震蕩，指數波動明顯收窄。

也許，這就是市場接近乃至觸及底部的一種表現，用技術分析的話說就是“磨底”。以往的經驗也表明，磨底的時間越長，底部就越堅實，未來的反彈也會越加有力。但是，磨底的過程對投資者是頗為痛苦的，十分考驗人的耐性與決心。

另外，如果市場長時間處于振幅收窄狀态，參與交易的投資者會減少，這樣市場活力也就會降低。高質量的證券市場，其優勢就在于能夠為所交易的品種提供足夠的流動性，而振幅收窄的結果就是會使得流動性減弱。市場也會變得活力不足，這不但會影響其各項功能的正常揮，也會帶來相應的風險隐患。

對于市場振幅收窄的問題，其實有關方面也早就現了，監管部門在談到證券市場時，除了要求提振市場信心，也要求提高市場活躍度。從降低印花稅到對部分轉融通業務予以限制，以及ipo節奏的放慢、再融資的收緊，還有彙金公司直接增持股票與基金，并且動員更多機構投資者入市，如此等等一系列措施，無不都是指向提高市場活躍度。

但現在看來，因為多方面的原因，市場活躍度還不夠高，振幅收窄的局面甚至還很明顯，這就需要引起重視，要加大政策實施的力度，采取有效措施提振投資者的信心，尤其為市場注入增量資金，以迅扭轉行情運行乏力，振幅過度收窄的局面，真正讓市場活躍起來。

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