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第726章 柔宇科技破産清算獨角獸的泡沫破滅（第1頁）

近日，深圳市中級人民法院正式受理了昔日柔性屏獨角獸企業柔宇科技的破産清算案，并已指定管理人。這一消息引發了市場的廣泛關注，讓人們不禁思考，曾經備受矚目的獨角獸企業為何會走到今天這一步？

首先，我們需要了解柔宇科技的背景。2012年，被外界譽為“天才少年”的劉自鴻從美國回國創業，與兩名清華大學兼斯坦福校友共同創立了柔宇科技。作為全球柔性電子科技行業的先行者，柔宇科技早在2014年就發布了全球最薄的彩色柔性顯示屏，颠覆式的創新引起廣泛關注；2015年7月，柔宇科技啟動了世界首條超薄柔性顯示模組及柔性傳感器量産線；2017年發布首款可搭載柔性顯示屏和柔性傳感器的柔性可卷曲穿戴手機原型FlexPhone；2018年又發布了全球第一款折疊屏手機FlexPai柔派。憑借在柔性電子科技領域的出色成績，柔宇科技也獲得了資本青睐。天眼查顯示，公司成立以來獲得多輪融資，成為全球成長最快的獨角獸之一，至2020年5月完成F輪融資後，公司估值更是高達60億美元。

然而，盡管柔宇科技在市場上取得了一定的成功，但其上市之路卻頗為波折。早在2019年便有消息傳出稱柔宇科技将赴美股上市，不過最終未能成行。2020年公司完成上市輔導工作後正式向科創闆發起沖刺，根據彼時披露的招股書，柔宇科技在發行後的估值将達到577億元。然而到了2021年2月，柔宇科技卻主動撤回了上市申請。對此，柔宇科技獨立董事劉姝威曾表示，主要原因是公司在股東結構方面存在“直接層面三類股東”的情況。不過這份招股書也暴露了公司真實的财務狀況，2017年至2020年上半年，公司實現5億元的營收，淨虧損額卻超過30億元。不久後，柔宇科技便被傳陷入資金困境，并多次被曝欠薪。

事實上，柔宇科技的财務狀況早已引發市場關注。根據媒體公開報道，去年12月，多名員工在接受采訪時稱，已被公司拖欠薪酬長達一年，近兩年離職的員工也未發放拖欠的薪資，累計欠薪金額約4000多萬元。此外，截至目前，柔宇科技存在32條被執行人信息，被執行總金額超29億元。此外，18個曆史終本案件被執行标的總額達1.04億元，未履行比例達99.9%。這些數據無疑讓市場對柔宇科技的未來産生了質疑。

那麼，為什麼曾經備受矚目的獨角獸企業會走到今天這一步呢？筆者認為，主要有以下幾個原因：

首先，柔宇科技過于依賴融資來維持運營。雖然公司在成立之初獲得了多輪融資，但随着市場競争加劇和投資者信心減弱，公司的融資能力逐漸減弱。這使得公司在面臨資金困境時無法及時獲得足夠的支持。

其次，柔宇科技的商業模式存在問題。雖然公司在柔性電子科技領域取得了一定的成果，但其産品并未在市場上取得預期的成功。這使得公司的盈利能力受到了很大的影響。

最後，柔宇科技的管理團隊存在問題。據報道，公司在股東結構方面存在“直接層面三類股東”的情況。這意味着公司的決策權可能受到外部因素的幹擾。此外，公司在過去幾年中的一些決策也引發了市場的質疑。例如，公司在面臨資金困境時選擇撤回上市申請，而不是尋求其他解決方案。

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